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FIP-FCPI : capital investissement dans les PME françaises

Le capital investissement, aussi connu sous le terme anglais « private equity», se définit comme la prise de participations dans des sociétés non cotées en bourse.

L’investissement délégué

Des sociétés de gestion agréées par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) facilitent l’accès du grand public à la prise de participation dans des sociétés non cotées en bourse en créant différents véhicules d’investissement : FCPR / FCPI / FIP.

La politique d’investissement et le règlement (les caractéristiques) de chaque fonds (FCPR / FCPI / FIP) sont résumés par une société de gestion dans un document d’information clé pour l’investisseur (DICI).

Le DICI détaille :

Comment investir ?

L’investissement dans des sociétés non cotées peut se réaliser par le biais de Holdings d’investissement et de trois types de fonds de capital investissement :

• FCPR (fonds communs de placement à risques)*
• FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation)
• FIP (fonds d’investissement de proximité)
*Les FCPI et les FIP étant deux catégories particulières de FCPR.

Ces fonds ouverts aux investisseurs non professionnels, fonds d’investissement à vocation générale que sont les FCPR, FCPI et FIP font partie des FIA (fonds d’investissement alternatifs), sont placés sous le contrôle de l’AMF, et suivent un processus de commercialisation spécifique au même titre que  les fonds d’épargne salariale (FCPE (FCP d’entreprise)) et SICAVAS (SICAV d’actionnariat salarié) ou les fonds réservés aux investisseurs professionnels.

 

Les points clés

Quatre choses à retenir sur les FCPR/FCPI/FIP en sachant que l’investissement en titres ne concerne que des sociétés non cotées

1) Les FCPR sont investis en titres d’entreprises à hauteur de 50% minimum.

2) Les FCPI sont investis en titres de sociétés innovantes à hauteur de 60% minimum.

3) Les FIP sont investis dans des PME régionales à hauteur de 60 % minimum.

4) L’investissement n’est pas liquide : il est en pratique impossible d’obtenir le rachat de ses parts de FCPR/FCPI/FIP pendant la durée de vie du fonds, pouvant aller de 5 à 10 ans.

 

Le cycle de vie d’un fonds de capital investissement

Cycle de vie d'un fonds de capital investissement - AMF

 Source AMF

Les risques spécifiques

Avant de s’engager, il est primordial d’examiner attentivement l’ensemble des facteurs de risque. Ils sont présentés dans le DICI et sont décrits dans le règlement de chaque FCPR/FCPI/FIP agréé.

Risque de perte en capital
• Risque de perte partielle ou totale du fait de l’aléa de développement des sociétés dans lesquelles le fonds investit

Risque d’illiquidité
• Le fonds de capital investissement investit dans des actifs non cotés qui, par définition, ne sont pas liquides. En conséquence, l’investisseur doit attendre que le fonds soit dissous (fermé), pour pouvoir récupérer son capital

Risque lié à la valorisation des titres en portefeuille
• La valorisation des titres non cotés détenus par le FCPR/FCPI/FIP est estimée par la société de gestion et calculée par référence à des transactions significatives récentes ou des sociétés comparables

 

Les conditions de réduction d’impôt

Pour bénéficier d’une réduction d’impôts, l’investisseur doit

• S’engager à conserver les parts de FIP ou FCPI pendant au moins 5 ans à compter de la souscription
Ne pas détenir, avec son conjoint, ses ascendants et descendants, plus de 10% des parts du fonds
• Ne pas détenir ou avoir détenu au cours des 5 dernières années directement ou indirectement plus de 25 % des droits dans les bénéfices des sociétés dont les titres figurent à l’actif du fonds

 

Les contreparties fiscales

*hors droits d’entrée et en fonction du fonds (cf DICI)

 

Les objectifs types revendiqués par les investisseurs de FIP FCPI

La recommandation personnalisée du cabinet ALFIP: ALFIP s’engage à faire une recommandation personnalisée d’investissement à son Client après s’être renseigné de son profil d’investisseur et après avoir fourni au Client toutes
les informations légales et réglementaires sur les différents FIP et FCPI référencés.

NOTRE OFFRE :

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